Fitch Ratings подтвердило рейтинг финансовой устойчивости Белорусского республиканского унитарного предприятия экспортно-импортного страхования «Белэксимгарант» на уровне «B-». Прогноз по рейтингу – «Стабильный».
https://www.fitchratings.com/creditdesk/press_releases/detail.cfm?pr_id=827173&origin=home
Компания Белэксимгарант была основана как экспортно-кредитное агентство, но сочетает два направления деятельности: эксклюзивный национальный экспортный страховщик с государственными гарантиями и традиционный страховщик в сегменте страхования иного, чем страхование жизни. В 2013 г. Белэксимгарант был третьей крупнейшей страховой компанией в стране по объему собранных премий. Сильные рыночные позиции страховщика в определенной степени поддерживаются за счет льготных условий, предусмотренных в законодательстве для страховых компаний в государственной собственности.
Fitch провело анализ достаточности капитала компании с корректировкой на риск и пришло к мнению, что она имеет адекватную капитализацию для своего уровня рейтинга. Белэксимгарант поддерживает номинально исключительно сильный уровень капитала относительно своего текущего объема бизнеса. Так, регулятивный показатель достаточности капитала, аналогичный требованиям Solvency I, составлял 102x в конце 2013 г. Fitch считает, что достаточность экономического капитала у компании не такая сильная, как предполагает регулятивный показатель платежеспособности, так как формула расчета регулятора не учитывает риск по активам. Риски на стороне активов у страховщика являются высоко концентрированными и напрямую увязаны с кредитоспособностью государства.
Портфель экспортных рисков у Белэксимгаранта постепенно становится более зрелым (покрытие белорусского экспорта страхованием достигло 2,5% в 2013 г.), хотя остается недостаточно диверсифицированным в плане географических регионов и отраслей. Страховщик использует достаточно осторожный подход к андеррайтингу в плане концентрации по контрагентам, что Fitch рассматривает как позитивный фактор. Страхование экспортных рисков не является обязательным в Беларуси, поэтому компания не обязана принимать все заявки и может фокусироваться на качестве портфеля. Кроме того, Белэксимгарант управляет портфелем с несколько более краткосрочной структурой, чем другие публичные экспортно-кредитные агентства, которые обычно фокусируются на среднесрочных и долгосрочных рисках. 67% рисков у Белэксимгаранта имели сроки погашения через 12 месяцев или менее на конец 2013 г.
Страхование внутренних финансовых рисков остается одним из ключевых видов страхования в портфеле Белэксимгаранта по страхованию иному, чем страхование жизни, при весе в 26% в 2013 г. Следует отметить, что контрагенты по крупным рискам компании по данному виду страхования являются государственными предприятиями.
По мнению Fitch, инвестиционный портфель Белэксимгаранта имеет относительно невысокое качество. Это отражает кредитное качество инвестиционных инструментов на внутреннем рынке, которое сдерживается суверенными рисками, и наличие существенной концентрации по эмитентам. Способность Белэксимгаранта обеспечить более высокую диверсификацию ограничивается узостью инвестиционного рынка в стране и строгим регулированием инвестиционной политики страховщика.